Cerdika: Jurnal Ilmiah Indonesia, Juni 2021, 1 (6), 654-662

p-ISSN: 2774-6291 e-ISSN: 2774-6534

Available online at http://cerdika.publikasiindonesia.id/index.php/cerdika/index

10.36418/cerdika.v1i6.99 654

ANALISIS RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN SEKTOR

PERTAMBANGAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

Intan Wahyu Alfani

, Nurjanti Takarini

Jurusan Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Pembangunan Nasional “Veteran” Jawa Timur

intanwahyualf@gmail.com

; yayannurjanti.em@upnjatim.ac.id

Abstract

Received:

Revised :

Accepted:

27-05-2021

19-06-2021

26-06-2021

Companies must pay attention to how they can maintain high

stock prices so that they can provide returns large stockevery

period. Liquidity, leverage and profitability are ratios that

can help investors to know the extent of the performance of a

company. These three ratios can influence the decision of

investors to invest more shares which will have a positive

impact on returns stock. The purpose of this study was to

determine the effect of liquidity, leverage and profitability on

stock returns in mining sector companies listed on the

Indonesia Stock Exchange. The research was also conducted

based on supporting data in 2017-2019, so that it can be

stated in new data. This study uses existing businesses in the

mining sector and is listed on the Indonesia Stock Exchange

(IDX) from 2017 to 2019 as a research sample and totals 40

companies using the multiple regression analysis research

method. The approach chosen by researchers to support

research is quantitative. The findings of this research state

that the Liquidity variable (X1) has a positive influence on

returns acceptable stock, with a coefficient value of 0.008 and

a sig level. 0.000 < = 0.05 with a significant (positive) result.

Leverage (X2) does not show a positive effect on returns

stockand cannot be accepted, followed by a coefficient value

of 0.352 and followed by a sig level. 0.043 < = 0.05 with a

significant (positive) result. Profitability (X3) does not show a

negative effect and returns are stockaccepted, and the

coefficient value is 0.092 and the level of sig. 0.005 < = 0.05

and also significant (positive). The conclusion is that the

current ratio is chosen as a proxy for liquidity and

contributes to returns stockin mining businesses and is listed

on the IDX. Debt equity the ratio chosen as a proxy for

leverage contributes to returns stockin the mining sector and

is listed on the IDX. Profitability proxied by return on assets

contributes to stock returns of mining sector companies listed

on the IDX.

Keywords: Stock Return Rate; Mining Company Financial

Performance; Liquidity; Leverage; Profitability.

Intan Wahyu Alfani, Nurjanti Takarini /Cerdika: Jurnal Ilmiah Indonesia, 1(6), 654-662

Analisis Return Saham Pada Perusahaan Sektor Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek

Indonesia

655

Abstrak

Perusahaan harus memperhatikan cara bagaimana agar bisa

mempertahankan harga saham agar tetap tinggi sehingga

mampu memberikan return saham yang besar setiap

periodenya. Likuiditas, leverage serta profitabilitas adalah

rasio yang dapat membantu investor untuk mengetahui

sejauh mana kinerja dari sebuah perusahaan. Ketiga rasio

tersebut dapat mempengaruhi keputusan para investor untuk

menanam lebih banyak saham yang nantinya akan

berdampak positif pada return saham. Tujuan dari penelitian

ini adalah untuk mengetahui adanya pengaruh likuiditas,

leverage dan Profitabilitas terhadap return saham pada

perusahaan sektor pertambangan yang terdaftar di Bursa

Efek Indonesia. Penelitian juga dilakukan berdasarkan data

penunjang pada tahun 2017-2019, sehingga dapat dinyatakan

dalam data yang masih baru. Penelitian ini menggunakan

usaha yang ada pada bidang pertambangan dan terdata di

Bursa Efek Indonesia (BEI) dari tahun 2017 hingga 2019

sebagai sampel penelitian dan berjumlah 40 perusahaan

dengan menggunakan metode penelitian analisis regresi

berganda. Pendekatan yang dipilih oleh peneliti untuk

menunjang riset adalah kuantitatif. Temuan dari riset ini

menyatakan variabel Likuiditas (X1) memiliki pengaruh

yang positif terhadap return saham dapat diterima, dengan

nilai koefisien 0,008 serta tingkat sig. 0,000 < α = 0,05

dengan hasil Signifikan (positif). Leverage (X2) tidak

menunjukkan pengaruh yang positif terhadap return saham

dan tidak dapat diterima, diikuti nilai koefisien 0,352 serta

diikuti tingkat sig. 0,043 < α = 0,05 dengan hasil Signifikan

(positif). Profitabilitas (X3) tidak menunjukkan pengaruh

negative dan return saham diterima, serta nilai koefisien

0,092 serta tingkat sig. 0,005 < α = 0,05 dan juga hasil

Signifikan (positif). Kesimpulan yang didapat adalah,

current ratio dipilih menjadi proksi likuiditas dan

memberikan kontribusi kepada return saham pada usaha di

bidang pertambangan dan terdata di BEI. Debt equity ratio

yang dipilih sebagai proksi leverage memberikan kontribusi

terhadap return saham yang ada di usaha bidang

pertambangan serta terdata di BEI. Profitabilitas yang

diproksikan dengan return on asset memberikan kontribusi

terhadap return saham perusahaan sektor pertambangan

yang terdaftar di BEI.

Kata kunci: Tingkat Return Saham; Kinerja Keuangan

Perusahaan Pertambangan; Likuiditas;

Leverage; Profitabilitas

Coresponden Author : Intan Wahyu Alfani

Email: intanwahyualf@gmail.com

PENDAHULUAN

Return saham adalah timbal balik yang didapat dari investasi. Menurut (Fahmi,

2012) keuntungan yang didapat dari kegiatan investasi merupakan return saham, dimana

Intan Wahyu Alfani, Nurjanti Takarini /Cerdika: Jurnal Ilmiah Indonesia, 1(6), 654-662

Analisis Return Saham Pada Perusahaan Sektor Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek

Indonesia

656

kegiatan ini dapat dilakukan oleh perusahaan, individu dan nilai yang ada pada return

saham juga ditentukan oleh nilai saham. Adapun pendapat yang diungkapkan oleh

(Tandelilin, 2017) bahwa motivasi para investor untuk membeli saham adalah return

saham, tidak hanya itu return saham merupakan timbal balik yang diambil para investor

atas risiko pembelian saham yang mereka lakukan. Setiap return saham yang dilakukan

oleh sebuah perusahaan juga dapat menarik para investor, seperti semakin tinggi

returnnya, maka semakin tinggi perhatian investor. Cara menghitung return saham

dengan melihat pada harga jual dengan harga pembelian. Dari perhitungan ini akan

didapatkan hasil untung dan rugi. Keuntungan ditandai dengan return saham yang tinggi

dari harga beli dan kerugian ditandai dengan return saham yang rendah dari harga beli.

Sehingga dapat ditarik kesimpulan bahwa pengertian return saham yang sesuai dengan

pendapat (Hartono, 2014) adalah hasil yang didapat dari investasi, untuk memastikan

bahwa investasi mendatangkan keuntungan, calon investor dapat menganalisis laporan

keuangan yang dimiliki oleh perusahaan.

Isi laporan keuangan yang ada pada perusaahaan dapat menentukan stabil atau

tidaknya kondisi dari suatu perusahaan, oleh karena itu investor diminta mempelajari

setiap laporan keuangan sebelum menentukan perusahaan mana yang akan dipilih untuk

menanamkan modal, kinerja keuangan perusahaan dapat dijadikan pertimbangan dalam

hal tersebut. Untuk mengambil keputusan yang tepat dalam berinvestasi, investor perlu

informasi yang akurat supaya tidak merugikan dikemudian hari. Laporan kinerja

keuangan perusahaan berguna bagi para calon investor untuk menganalisa dan membantu

dalam pengambilan keputusan investasi. Pandangan (Ginting, 2020) menyatakan bahwa

laporan kinerja keuangan memberikan gambaran yang sesuai dan dapat dijamin

keakuratannya yang dikemas dengan baik dan mampu memberikan informasi yang jelas

kepada para investor dan menentukan sikap akhir yang diambil oleh para investor.

Dengan hasil laporan serta kinerja yang baik, akan mendatangkan minat para investor

yang berdampak pada banyaknya jumlah investor serta menentukan tingginya nilai return

saham yang akan didapat oleh para calon investor.

Titik utama yang ada pada riset ini merupakan usaha yang bergerak pada sektor

pertambangan dengan padat modal serta diikuti risiko yang tinggi. Usaha-usaha yang ada

pada sektor pertambangan memiliki beberapa ciri khusus, seperti sumber daya yang tidak

dapat diperbarui, risiko yang tinggi serta dalam proses operasionalnya terdapat risiko

kerja, baik fisik atau sosial yang tinggi dibanding usaha yang bergerak pada sektor

lainnya. Adapun risiko yang didapat dari usaha ini adalah tidak ditemukannya cadangan

sumber daya lain, teknologi penunjang operasional yang harganya tidak menentu, segmen

pasar yang memiliki ketentuan harga yang berubah-ubah, diperparah dengan peraturan

pemerintah yang dapat mempengaruhi usaha. Risiko-risiko itu memiliki pengaruh secara

langsung dengan operasional produksi, biaya, pajak dan harga. Namun hal ini dapat

dimaklumi, karena return yang tinggi akan diikuti dengan risiko yang sepadan.

Selain itu, usaha yang bergerak di bidang pertambangan adalah salah satu jenis

usaha yang memberikan sumbangsih tinggi pada Indonesia. Hal inilah yang membuat

pemerintah menjadikan pertambangan sebagai penerimaan utama negara untuk keperluan

Anggaran Pendapatan dan Belanja Negara (APBN). Menurut (Gora, 2018) pada akhir

tahun 2018, pihak Kementrian ESDM Dirjen Minerba, berharap untuk mendapatkan

sumbangan Penerimaan Negara Bukan Pajak (PNBP) sebesar 43 triliun rupiah dari usaha

sektor ini. Peran industri pertambangan sebagai sektor yang mempunyai sumbangsih

besar bagi Indonesia tidak luput dari banyaknya investor yang tertarik pada saham

perusahaan pertambangan. Perusahaan harus memperhatikan cara bagaimana agar bisa

mempertahankan harga saham agar tetap tinggi, sehingga mampu memberikan return

saham yang besar setiap periodenya. Namun pada kenyataannya, return saham

perusahaan pertambangan mengalami tingkat pertumbuhan yang tidak menentu dan tidak

stabil. Dibuktikan dengan adanya return saham yang berasal dari usaha bidang

pertambangan di tahun 2017 hingga 2019.

Intan Wahyu Alfani, Nurjanti Takarini /Cerdika: Jurnal Ilmiah Indonesia, 1(6), 654-662

Analisis Return Saham Pada Perusahaan Sektor Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek

Indonesia

657

Hasil penelitian (Purba, 2019) menyatakan bahwa setelah melewati analisa pada

return saham di usaha yang pertambangan jenjang tahun 2017-2019, mengalami tingkat

fluktuatif bahkan dapat mengalami penurunan. Pada tahun 2017 rata-rata return saham

berada pada persentase 1.56% dan mengalami penurunan 1.60% di tahun 2018 yang

artinya nilai return saham tahun 2018 secara merata naik menjadi -0,04%. Dilanjutkan

2019 nilai return saham secara merata turun menjadi 0,80% dimana artinya secara

keseluruhan nilai return saham 2019 mengalami peningkatan sebesar 0,84%.

Pengambilan keputusan yang tepat dalam berinvestasi, investor perlu informasi

yang akurat supaya tidak merugikan dikemudian hari. Laporan keuangan perusahaan bisa

membuat investor mendapatkan gambaran mengenai kinerja yang ada pada suatu

perusahaan, sehingga nantinya akan membantu investor untuk mengambil keputusan.

Sedangkan, indikator yang akan membantu investor menentukan keputusannya adalah

dengan mempelajari nilai likuiditas, leverage hingga profitabilitas yang dimiliki oleh

perusahaan yang bersangkutan.

Pengertian likuiditas menurut (Fahmi, 2012) merupakan sebuah rasio yang

menunjukkan kesanggupan sebuah perusahaan untuk mendanai setiap kegiatan

operasional yang terjadi dan juga kewajiban perusahaan untuk membayar hutang jangka

pendek yang mereka miliki secara tepat waktu. Pada riset kali ini, current ratio dipilih

menjadi proksi likuiditas, yang menurut (Kasmir, 2014) merupakan kecakapan sebuah

perusahaan memenuhi kewajiban yang bersifat jangka pendek dan yang segera jatuh

tempo serta dapat memenuhi secara keseluruhan.

Menurut (Wiagustini, 2010) leverage adalah kecakapan yang dimiliki oleh

perusahaan guna memenuhi kewajiban jangka panjang serta untuk mengetahui seberapa

jauh operasional perusahaan bergantung pada hutang. Menurut (Kasmir, 2014) debt to

equity ratio memiliki fungsi dalam proksi leverage yang artinya rasio ini dapat

menunjukkan perbandingan yang relatif antara Ekuitas dengan Hutang yang dapat

dimanfaatkan untuk menunjang asset perusahaan.

(Fahmi, 2012) dalam penelitiannya mengungkapkan pengertian Profitabilitas

adalah rasio yang dapat memberikan informasi mengenai tinggi rendahnya keuntungan

yang didapat dari investasi ataupun penjualan. Pendapat serupa datang dari (Hanafi,

2018), yang menyatakan rasio ini juga memiliki fungsi untuk mengetahui sejauh mana

manajemen bergerak secara efektif untuk mengembalikan tunjangan yang didapat dari

investasi, penjualan ataupun modal saham. Return on asset digunakan sebagai proksi

pada rasio ini dengan pengertian menurut (Kasmir, 2014), artinya rasio yang

menunjukkan kecakapan perusahaan memberikan keuntungan dari total asset yang

mereka miliki.

Untuk itu seluruh perusahaan terutama pertambangan yang dijadikan titik utama

dalam penelitian ini harus dapat mempertahankan nilai dari likuiditas, leverage dan

profitabilitas yang telah dijelaskan di atas dengan nilai yang optimal sebagai bagian dari

perhitungan rasio keuangan oleh pihak investor terhadap kinerja dari laporan keuangan

perusahaan pertambangan. Ketiga rasio tersebut bisa membantu perusahaan untuk

mendapatkan investor yang lebih banyak lagi yang nantinya akan berdampak pada

tingginya nilai return saham dari perusahaan yang bersangkutan. Adapun tujuan dari

penelitian ini adalah untuk mengetahui adanya pengaruh likuiditas, leverage dan

Profitabilitas terhadap return saham pada perusahaan sektor pertambangan yang terdaftar

di Bursa Efek Indonesia. Penelitian juga dilakukan berdasarkan data penunjang pada

tahun 2017-2019, sehingga dapat dinyatakan dalam data yang masih baru.

Intan Wahyu Alfani, Nurjanti Takarini /Cerdika: Jurnal Ilmiah Indonesia, 1(6), 654-662

Analisis Return Saham Pada Perusahaan Sektor Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek

Indonesia

658

METODE PENELITIAN

Pendekatan yang dipilih oleh peneliti untuk menunjang riset adalah kuantitatif.

Kuantitatif yang menurut (Sugiyono, 2017) merupakan salah satu penunjang dari sebuah

riset yang cara penyusunannya secara sistematis dan terdapat beberapa bagian serta

fenomena pendukung. Adapun arah utama dari riset ini merupakan untuk memanfaatkan

serta mengembangkan berbagai pola matematis, pendapat para peneliti hingga dugaan

sementara yang berhubungan dengan fenomena yang bersangkutan. Adapun objek yang

terdapat pada riset ini adalah tiga rasio, yaitu, likuiditas, leverage dan juga Profitabilitas

terhadap return saham, dengan subjek yang digunakan adalah laporan keuangan usaha

yang ada pada bidang pertambangan yang tercatat pada BEI periode 2017 – 2019.

Sampel penelitian yang digunakan pun data usaha yang bergerak pada bidang

pertambangan serta terdata pada BEI mulai tahun 2017 – 2019. Teknik purposive

sampling dipilih oleh peneliti sebagai teknik sampling, hal ini dilakukan dengan pendapat

(Yani et al., n.d.) yang artinya pengambilan data menggunakan pertimbangan tertentu.

Berdasarkan teknik dan juga nilai sampel yang ditentukan, maka didapatkan jumlah

sampel sebanyakan 40 perusahaan.

Peneliti ini juga didukung oleh data sekunder. Adapun pengertian data sekunder

menurut Wardiyanta dalam (Marpaung et al., n.d.) merupakan data yang berkaitan dengan

penelitian dan tidak didapatkan dari sumber pertama ataupun kedua, dimana data ini

dapat diakses dari BEI, yang dikemas dalam laporan dari suatu perusahaan yang

menampilkan kondisi keuangan tahunan perusahaan beserta nilai saham yang

dikalkulasikan sehingga diperoleh data return saham (Purba, 2019). Sementara

pengumpulan menerapkan metode pengumpulan data dokumentasi, dimana peneliti

melakukan metode dokumentasi terhadap laporan yang menunjukkan kondisi keuangan

tahunan usaha yang ada pada bidang pertambangan dari BEI mulai tahun 2017 hingga

2019 (Purba, 2019). Tujuan yang ada pada riset ini adalah untuk mengetahui adanya

pengaruh Likuiditas, Leverage dan Profitabilitas terhadap Return saham.

HASIL DAN PEMBAHASAN

A. Hasil Penelitian

Pada tabel hasil pengujian hasil outlier di bawah, Nilai Mahal. Distance

Maximum 10,601 < dari batas outlier 18,466. Hal tersebut menyatakan tidak

ditemukannya outlier pada data, sehingga dapat dinyatakan data yang ada pada penelitian

ini berkualitas baik serta layak dilanjutkan pada pengolahan data berikutnya dan 120 case

jumlah sampel.

Tabel 1. Uji Outlier Residuals Statistics

Minimum

Maximum

Mean

Std. Deviation

Predicted Value

-3.4386

7.3171

.9113

1.59812

120

Std. Predicted Value

-2.722

4.008

.000

1.000

120

Standard Error of

Predicted Value

.327

1.788

.577

.263

120

Adjusted Predicted

Value

-3.9325

5.5576

.9047

1.59093

120

Residual

-4.38419

18.20286

.00000

3.42518

120

Std. Residual

-1.264

5.247

.000

.987

120

Intan Wahyu Alfani, Nurjanti Takarini /Cerdika: Jurnal Ilmiah Indonesia, 1(6), 654-662

Analisis Return Saham Pada Perusahaan Sektor Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek

Indonesia

659

Stud. Residual

-1.317

5.702

.001

1.027

120

Deleted Residual

-5.06759

21.49587

.00668

3.71159

120

Stud. Deleted

Residual

-1.321

6.692

.019

1.114

120

Mahal. Distance

.068

10.601

2.975

4.496

120

Cook's Distance

.000

1.470

.022

.137

120

Centered Leverage

Value

.001

.257

.025

.038

120

a. Dependent Variable: Return Saham (Y)

Sumber: Data Diolah, 2021

Uji Asumsi Klasik

Uji Kolmogorov-Smirnov yang diterapkan pada semua variable, menyatakan

bahwa variabel-variabel tersebut memiliki distribusi normal, dengan kondisi nilai Asymp.

Sig (signifikansi) keempat variable > dari 0,05 atau Non Signifikan. Dapat ditarik

kesimpulan bahwa data-data yang ada pada riset memenuhi kriteria asumsi normal.

Selanjutnya, pada uji analisis regresi linier berganda, menyatakan tidak adanya

multikolinieritas pada semua variabel dengan nilai VIF < dari 10 dengan syarat adanya

multikolinieritas apabila VIF > dari 10. Terakhir, pada analisis korelasi, tidak

ditemukannya korelasi yang signifikan antara variabel bebas dengan residual atau dengan

kata lain, tidak ditemukannya heteroskedastisitas pada variabel di riset ini. Pada bagian

uji asumsi klasik, biasanya akan dideteksi apakan variabel yang terlibat memiliki

autokorelasi atau tidak, dengan hasil penelitian Durbin Watson 2,147 dan nilai DW tabel

dengan 120 data (N), diikuti dengan variabel bebas (K) sebanyak 3 serta α = 0,05

dihasilkan nilai dL sebesar 1,613 serta nilai dU sebesar 1,736. Setelah melewati proses

analisa nilai yang ada, didapatkan hasil bahwa tidak adanya autokorelasi positif maupun

negatif.

Berdasarkan pemaparan yang ada pada diatas, dapat dinyatakan bahwa model

regresi linear berganda yang dihasilkan pada riset ini memenuhi ketentuan asumsi dengan

memenuhi uji multikolinieritas, heterokedastisitas, autokorelasi dan normalitas datanya

untuk semua variable.

Koefisien Determinasi

Tabel 2. Hasil R

Model Summary

Model

R Square

Adjusted R

Square

Std. Error of

the Estimate

.423

.179

.158

3.46919

a. Predictors: (Constant), ROA (X3), DER (X2), CR (X1)

Sumber: Data Diolah, 2021

Berdasar tabel di atas, didapat nilai (R) = 0,423 yang menunjukan hubungan

antara variabel bebas CR, DER, dan ROA dengan Return Saham (Y) menunjukan

korelasi dengan koefisien determinasi / R-square (R

) sebesar 0,179, ini bisa diartikan

bahwa variabel Return Saham (Y) dipengaruhi oleh variabel independen CR, DER, dan

ROA dengan varian sebesar 17,9%, sedangkan sisanya 82,1% dipengaruhi oleh variabel

lain diluar penelitian ini.

Uji Signifikansi Simultan (Uji F)

Tabel 3. Hasil Uji F Anova

Model

Sum of

Squares

Mean Square

Sig.

Regression

303.924

101.308

8.418

.000

Residual

1396.092

116

12.035

Intan Wahyu Alfani, Nurjanti Takarini /Cerdika: Jurnal Ilmiah Indonesia, 1(6), 654-662

Analisis Return Saham Pada Perusahaan Sektor Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek

Indonesia

660

Total

1700.016

119

a. Dependent Variable: Return Saham (Y)

b. Predictors: (Constant), ROA (X3), DER (X2), CR (X1)

Sumber: Data Diolah, 2021

Sesuai dengan tabel diatas, dinyatakan tingkat signifikansi (Sig.) = 0,000 < 0,05.

Nilai ini menandakan alat penelitian yang digunakan pada riset ini sesuai dengan model

penelitian yang ada, diikuti tingkat signifikan 0,000.

Uji Hipotesis dengan Regresi Berganda

Hasil analisis regresi sebagai berikut:

Tabel 4. Hasil Koefisien Regresi Linier Berganda Coefficients

Model

Unstandardized Coefficients

Standardized

Coefficients

Sig.

Std. Error

Beta

(Constant)

-1.628

.648

-2.511

.013

CR (X1)

.008

.003

.278

3.085

.003

DER (X2)

.352

.172

.178

2.045

.043

ROA (X3)

.092

.032

.252

2.883

.005

a. Dependent Variable: Return Saham (Y)

Sumber: Data Diolah, 2021

Dari data yang dipaparkan diatas, coefficients dapat diambil kesimpulan hasil

pengujian hipotesis sebagai berikut:

1. Likuiditas (CR) berpengaruh positif terhadap return saham Perusahaan Sektor

Pertambangan yang terdaftar di BEI dapat diterima, dengan koefisien sebesar

0,008 dan tingkat sig. 0,000 < α = 0,05 dengan hasil Signifikan (positif).

2. Leverage (DER) berpengaruh negatif terhadap return saham Perusahaan Sektor

Pertambangan yang terdaftar di BEI tidak dapat diterima, dengan koefisien

sebesar 0,352 dan tingkat sig. 0,043 < α = 0,05 dengan hasil Signifikan (positif).

3. Profitabilitas berpengaruh positif terhadap return saham Perusahaan Sektor

Pertambangan yang terdaftar di BEI dapat diterima, dengan koefisien sebesar

0,092 dan tingkat sig. 0,005 < α = 0,05 dengan hasil Signifikan (positif).

B. Pembahasan

Pengaruh Likuiditas (X1) Terhadap Return Saham

Menurut hasil yang ada pada riset ini, ditarik kesimpulan bahwa Likuiditas (X1)

berpengaru positif terhadap return saham Perusahaan Sektor Pertambangan yang terdaftar

di BEI dapat diterima, dengan koefisien sebesar 0,008 dan tingkat sig. 0,000 < α = 0,05

dengan hasil Signifikan (positif).

Hasil riset tersebut sesuai dengan hasil riset (Parwati & Sudiartha, 2016), dimana

pada penelitian mereka dinyatakan likuiditas secara parsial memiliki pengaruh secara

positif dan signifikan terhadap return saham. (Erari, 2014), variabel current ratio, debt to

equity ratio dan return on asset secara simultan berpengaruh terhadap return saham.

Likuiditas dengan nilai semakin baik menggambarkan nilai likuid perusahaan

yang baik juga, sehingga kecakapan perusahaan ketika memenuhi kewajiban jangka

pendeknya semakin baik. Hal ini menambah nilai plus atau memberikan pengaruh secara

signifikan kepada keinginan para investor dan hasilnya akan memberikan efek jangka

panjang, yaitu naiknya nilai return saham perusahaan.

Intan Wahyu Alfani, Nurjanti Takarini /Cerdika: Jurnal Ilmiah Indonesia, 1(6), 654-662

Analisis Return Saham Pada Perusahaan Sektor Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek

Indonesia

661

Pengaruh Leverage (X2) Terhadap Return Saham

Sesuai pendapatan yang ada pada riset ini menunjukkan bahwa variabel Leverage

(X2) berpengaruh negatif terhadap return saham Perusahaan Sektor Pertambangan yang

terdaftar di BEI serta tidak dapat diterima, dengan koefisien sebesar 0,352 dan tingkat sig.

0,043 < α = 0,05 dengan hasil Signifikan (positif).

Hasil riset tersebut sesuai dengan isi riset dari (Mariani et al., 2016) yang juga

menyatakan hasil dari penelitian tersebut bahwa DER berpengaruh negatif dan signifikan

terhadap return saham.

Hutang sebagai modal usaha akan membantu memaksimalkan operasional

perusahaan sehingga laba yang diperoleh juga akan lebih maksimal. Hal ini dijadikan

sebagai salah satu jalan keluar karena biaya yang dibutuhkan untuk mendapatkan

hutangpun rendah, return yang didapatkan kreditur juga terbatas dan akan

menguntungkan perusahaan apabila perusahaan sedang maju. Penggunaan hutang ini

dapat dicerminkan dengan debt ratio yang tinggi jika laba per saham pun tinggi, yang

nantinya akan memberikan dampak pada harga serta return saham.

Pengaruh Profitabilitas (X3) Terhadap Return Saham

Sesuai dengan hasil yang ada pada pembahasan sebelumnya, maka dapat ditarik

kesimpulan variabel Profitabilitas (X3) memiliki pengaruh secara positif terhadap return

saham Perusahaan Sektor Pertambangan yang terdata di BEI dapat diterima, dengan

koefisien sebesar 0,092 dan tingkat sig. 0,005 < α = 0,05 dengan hasil Signifikan (positif).

Riset yang sama dari (Parwati & Sudiartha, 2016), yang juga mengungkapkan

Profitabilitas memberikan pengaruh yang positif dan signifikan pada return saham. Rasio

profitabilitas dapat memperlihatkan kecakapan sebuah perusahaan dalam mendapatkan

laba atau sejauh mana manajemen pengelolaan dapat berjalan dengan baik dalam

perusahaan. Sehingga tingginya nilai ROA akan meningkatkan pendapatatan bersih yang

akan berpengaruh juga pada penjualan. Hal ini akan mengindikasikan sebuah perusahaan

dalam keadaan baik dan membuat calon investor yakin mengenai penerapan manajemen

yang baik dan mendapatkan laba sebagaimana mestinya.

KESIMPULAN

Sesuai dengan pemaparan hasil riset diatas, dinyatakan kesimpulan sebagaimana

yang ada di bawah ini: 1) Likuiditas dengan proksi current ratio memberikan kontribusi

terhadap return saham perusahaan sektor pertambangan yang terdaftar di BEI. 2)

Leverage dengan proksi debt equity ratio memberikan kontribusi terhadap return saham

perusahaan sektor pertambangan yang terdaftar di BEI. 3) Profitabilitas dengan proksi

return on asset memberikan kontribusi terhadap return saham perusahaan sektor

pertambangan yang terdaftar di BEI.

BIBLIOGRAFI

Erari, a. (2014). Analisis pengaruh current ratio, debt to equity ratio, dan return on asset

terhadap return saham pada perusahaan pertambangan di bursa efek indonesia.

Jurnal manajemen bisnis, 5(2), 174–191.DOI:

https://doi.org/10.18196/mabis.v5i2.1099

Fahmi, i. (2012). Pengantar manajemen keuangan, teori dan soal jawab. Cet. 1.

Intan Wahyu Alfani, Nurjanti Takarini /Cerdika: Jurnal Ilmiah Indonesia, 1(6), 654-662

Analisis Return Saham Pada Perusahaan Sektor Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek

Indonesia

662

Ginting. (2020). Analisis perbedaan kinerja keuangan perusahaan sebelum dan setelah

merger (studi pada bank cimb niaga yang terdaftar di bei). Jurnal manajemen, 1(1),

35–46.

Gora, k. (2018). Peluang dan tantangan sektor pertambangan pada 2019. Retrieved from

investor daily: https://investor. Id/energy/peluang-dan ….

Hanafi, m. M. (2018). Manajemen keuangan edisi 1.

Hartono, j. (2014). Metode penelitian bisnis. Edisi ke-6, universitas gadjah mada,

yogyakarta.

Kasmir, a. (2014). Blood and fire: toward a global anthropology of labor (vol. 13).

Berghahn books.

Mariani, n. L. L., yudiaatmaja, f., yulianthini, n. N., & se, m. M. (2016). Pengaruh

profitabilitas dan leverage terhadap return saham. Jurnal manajemen indonesia,

4(1).

Marpaung, f. K., pratama, t., marlie, r., & liefandy, n. (n.d.). Effect of perceptions of

benefits, perceptions of ease and attitudes of behavior on consumer interests in

using the shopee online shopping site.

Parwati, r. R. A. D., & sudiartha, g. M. (2016). Pengaruh profitabilitas, leverage,

likuiditas dan penilaian pasar tehadap return saham perusahaan manufaktur. E-

jurnal manajemen, 5(1).

Purba, n. M. B. (2019). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, dan leverage terhadap return

saham perusahaan manufaktur di bei. Jurnal akuntansi keuangan dan bisnis, 12(2),

67–76.https://doi.org/10.35143/jakb.v12i2.2499

Sugiyono, f. X. (2017). Neraca pembayaran: konsep, metodologi dan penerapan (vol. 4).

Pusat pendidikan dan studi kebanksentralan (ppsk) bank indonesia.

Tandelilin, e. (2017). Manajemen portofolio dan investasi: teori dan aplikasi edisi

pertama. Yogjakarta: kanisius.

Wiagustini, n. L. P. (2010). Dasar-dasar manajemen keuangan. Denpasar: udayana

university press.

Yani, a., mangkunegara, a. A. A. P., revisi, p. K. E., & aditama, r. (n.d.). Sugiyono. 2011.

Metode penelitian kuantitatif kualitatif dan r&d. Bandung: alfabeta.

and conditions of the Creative Commons Attribution (CC BY ND) license

(https://creativecommons.org/licenses/by/3.0/).